浙江银、企走访感受

本周我们走访了浙江省部分银行和企业，几点重要感受汇报如下。

1. 实体企业正在快速复工达产，信贷需求明显改善，目前来看，处于产业链供应链核心的大中型企业率先复苏，上下游末端毛细血管的小微企业将被逐步带动，预计到一季度末二季度初，当前核心企业的复苏将被完全传导至广大小微企业，充分激发其产能利用率和信贷需求。

2. 随着信贷需求恢复，对公贷款利率已出现探底迹象，普遍预计今年对公贷款利率表现明显优于去年。

3. 基建类项目是一月投放的主要方向，随着春节后开始的实体企业复苏，今年有望实现从基建为主到基建和实体共同支撑的信贷投放格局。

4. 大型批发市场人潮汹涌，与去年下半年的冷冷清清形成鲜明对比。店铺租金去年四季度见底，今年已开始上涨。各家店铺都在招人。据业主反馈，销售是今年春节后突然开始爆发的。

5. 出口分化较大，有核心竞争力的优质企业客户稳定，普遍已锁定未来几个季度的订单，而且这类优质企业并不在少数，新兴和传统行业都在不断涌现。但弱势企业的退出的确拉低了出口的整体宏观数据。从银行经营来看，与其对着出口的宏观数据忧心忡忡，不如多琢磨一下如何发现和切入这些优质企业。

6. 按揭提前还贷申请已经从一月的高峰下降一些了，理财收益率回升和银行主动营销发挥了主要作用。

7. 按揭和消费信贷需求依然非常疲弱，预计今年上半年在企业端看到从大中型企业往中小微的需求传导是比较明确的，在此之后，今年下半年能否出现按揭和消费信贷的复苏，有待进一步观察。

一月信贷社融放量之后，实体企业需求的有效恢复是未来能否持续的关键，从草根调研来看，积极的事情正在发生！银行选择上，建议紧扣实体复苏这条新主线（宁波、常熟等）和区域大发展这条既定确定性主线（成都）。